实体经济并不活跃

发布时间：2021-01-07 13:17:19 阅读：次来源：玛咖厂家

今年前五个月，非金融企业定期存款增速达22.5%，活期存款增速仅6.6%；从增量看，前五个月企业新增定期存款2.8万亿元，活期存款下降5800亿元，表明企业的新增流动性主要用于储蓄，而非用于经营活动，这是实体经济并不活跃的另一写照。

华泰证券首席经济学家刘煜辉认为，现行体制下中国很难主动进入实质性的金融去杠杆，长期金融流向不能创造实际利润的方向，资源错配至不具备经济合理性的项目和低效率部门，以至于许多企业已无法产生足够覆盖利息的资产回报率。

据中国央行公布的数据，今年1月至4月，全社会净融资7.9万亿元，同比多增3万亿元，广义货币增速显著反弹至16%。然而同期中国宏观经济明显疲软，结论只能是：有很多资金并没有进入实体而滞留在偿债环节。

根本原因在于，出口环境不好，部分行业产能过剩及劳动力成本升高等因素，导致资金投入实体经济的欲望在显著降低，而很多可以投资的领域却处于政府管制之中。

过去几年出现的国进民退的现象，也挤压了民营资本的投资空间，应该有序地让部分国有资本逐步出让和退出竞争性领域。

一位证券分析人士表示，政府主导的经济模式不可持续，必须通过改革改变这种现状。从光伏产业的扭曲繁荣和低迷现状，可以看出政府引导产业模式在市场波动面前的无力。