Facebook招股书修改详情扎克伯格权力膨胀

扎克伯格对于Facebook掌握绝对话语权

北京时间3月9日上午消息，Facebook周三修改了IPO S-1文件，根据新发布的移动广告项目、Zynga独立游戏平台和与雅虎的专利纠纷罗列了新的风险因素，还解释了投票结构将对投资者产生的影响，并增加了新的承销商。值得注意的是，该公司创始人、CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的权力仍在膨胀。

以下为改动详情：

风险：

移动业务

——Facebook宣布，将在移动领域借助Sponsored Stories广告部署商业化战略。该公司的最新措辞已经从“尚未发布”移动广告，改成了移动商业化能力“尚未确立”。

违反服务条款

——创建重复账号等违反服务条款的行为现在也被列入了风险因素，这有可能伤害到该公司的声誉和业务：“部分用户对其他用户采取的怀有敌意或不恰当的行为，或是通过虚假账号采取的行为”可能会对Facebook的品牌产生负面影响。为解决这些问题进行的投资或许无法成功。

——倘若去年11月的长期黑客攻击事件再度发生，访问量将会降低。当时的事件导致色情信息泛滥。

Zynga的威胁

——Zynga最近发布了独立于Facebook之外的游戏平台。倘若与Zynga的关系恶化，且对方将用户引导到自主游戏平台，或停止对Facebook游戏的投资，Facebook的业务将会受损。

——Facebook证实，当用户在Zynga游戏中购物时，该公司会收取30%的分成，尽管协议还涉及流量保证。

专利诉讼

——雅虎最近指控Facebook侵犯其13项专利。雅虎尚未针对Facebook发起法律行动，但今后可能会这么做。另外，“我们面临着越发激烈的竞争，受到的关注也越来越多，包括与我们的IPO有关的事宜。我们预计，针对我们的专利和其他知识产权诉讼将会增多。”

不精确的用户统计

——用户统计流程与生俱来的挑战将会伤害Facebook的声誉和业务。如果广告主和开发者认为Facebook的用户统计不准确，他们把资金和资源分配到Facebook中的意愿可能会降低。

——例如，“可能会有人违反我们的规定，采用多个Facebook账号，尽管我们正在努力探测和打击这种行为。我们估计，虚假或重复账号可能占到我们截至2011年12月31日的月活跃用户的5%至6%。”这一估计是基于样本做出的，有可能不具代表性，所以可能并不精确。

——即使用户不采取任何行动，移动设备也会自动向Facebook服务器发送Ping命令，因此移动数据可能会虚高。“我们估计，在截至2011年12月31日和2010年12月31日的全球日活跃用户中，有不到5%源于这种自动的移动活动。在我们估算全球月活跃用户和移动月活跃用户时，这种活动对我们的估计产生的影响还会更小。”

投票结构：

——Facebook自称是一家“受控公司”(controlled company)，董事会不具备独立提名职责。

——该公司指出，通过与大股东签订的投票协议，马克·扎克伯格拥有大比例投票权。因此：

“扎克伯格有能力控制需由股东批准的事项的结果，包括董事选举以及任何并购、整合或我们全部或几乎全部资产的出售。这种集中化的控制可能会拖延、推迟或阻止其他股东支持的控制权变更、并购、整合或我们全部或几乎全部资产的出售，或者反过来，这种集中化的控制也可能导致其他股东不支持的交易最终完成。因为相对于B类普通股而言，A类普通股的投票权有限，因此，这种集中化的控制还可能阻止潜在投资者购买我们的A类股，并有可能伤害我们A类普通股的市场价格。”

——Facebook普通股的这种双轨制结构，以及特定股东之间的投票协议，将把控制权集中于扎克伯格和其他董事手中，这可能会限制或阻止股东影响公司事务。

——CEO扎克伯格和COO雪莉·桑德伯格(Sheryl Sandberg)在Facebook的工作时间不受约束，没有具体的承诺期。

财务：

——Facebook上月取消了之前的信用额度，从25亿美元上调至50亿美元，并将年承诺费从日均未提取余额的0.15%调整至0.10%。

——Facebook获得了一项最高达30亿美元的过渡性贷款额度，支付与IPO相关的限售股产生的税金。

——当IPO后的禁售期结束后，大量的股票抛售行为可能导致股价下跌。

——新增的主要承销商包括花旗集团、瑞士信贷、德意志银行、加拿大皇家银行资本市场和富国证券。

——其他新增承销商还包括：Blaylock Robert Van LLC、BMO Capital Markets Corp.、C.L. King

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